欧易平台期权交易规则
一、总则
本规则的制定目标是为欧易（OKX）平台上的期权交易活动建立明确的行为准则，确保交易过程的公平、透明和高效。通过规范交易行为，维护健康的期权市场环境，并切实保护所有参与者的合法权益。本规则的制定依据包括但不限于适用的法律法规，以及欧易平台现行的各项交易规则。这些规则共同构成期权交易行为的法律和合规基础。
本规则具有普遍适用性，适用于所有在欧易平台注册并参与期权交易的个人或机构用户。无论用户的交易规模大小、交易频率高低，都必须严格遵守本规则的各项条款和规定。用户在进行期权交易之前，应充分理解并接受本规则的内容，确保其交易行为符合规范要求。欧易平台保留对违反本规则的行为进行处罚的权利，以维护市场秩序和保障投资者利益。
二、定义
- 期权： 期权是一种合约，它赋予持有者（买方）权利，但不是义务，在特定日期（到期日）或之前，以预先确定的价格（行权价）买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）标的资产。期权的核心价值在于其灵活性，允许投资者在控制风险的同时参与市场波动。
- 标的资产： 标的资产是期权合约所依据的基础资产。在加密货币领域，常见的标的资产包括比特币（BTC）、以太坊（ETH）等主流加密货币。标的资产的价格波动直接影响期权合约的价值。
- 买方（权利方）： 买方，也称为期权持有人，通过支付期权费（权利金）获得了在到期日或之前以行权价买入或卖出标的资产的权利。买方可以选择行权或放弃，其最大损失仅限于支付的期权费。
- 卖方（义务方）： 卖方，也称为期权发行人，收取期权费（权利金），并承担买方行权时必须以约定的行权价卖出（看涨期权）或买入（看跌期权）标的资产的义务。卖方的潜在损失理论上是无限的，因此需要缴纳保证金以保证其履约能力。
- 行权价（执行价）： 行权价是期权买方在行权时买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）标的资产的固定价格。行权价与标的资产的市场价格之间的关系是决定期权是否盈利的关键因素。
- 到期日： 到期日是期权合约的最终有效日期。在此日期之后，期权合约自动失效，不再具有任何价值。期权买方必须在到期日之前决定是否行权。
- 期权费（权利金）： 期权费是期权买方为获得期权权利而支付给卖方的费用。期权费的价格由多种因素决定，包括标的资产的价格、波动率、剩余期限和利率等。
- 欧式期权： 欧式期权是一种只能在到期日当天行权的期权。与美式期权不同，欧式期权在到期日之前不能行权，这简化了期权的定价和风险管理。
- 行权： 行权是指期权买方根据期权合约的条款，选择执行其买入或卖出标的资产的权利。行权通常发生在标的资产的市场价格对买方有利时，例如，看涨期权在标的资产价格高于行权价时行权。
- 结算： 结算是指期权合约到期后，根据合约条款对买卖双方进行资金交割的过程。结算方式可以是实物交割（实际交付标的资产）或现金结算（以现金支付差价）。加密货币期权通常采用现金结算。
- 保证金： 保证金是期权卖方为了保证其在期权买方行权时能够履行合约义务而向交易平台（例如欧易平台）缴纳的资金。保证金的金额取决于标的资产的价格、波动率以及合约的风险程度。保证金制度旨在降低交易对手的违约风险。
三、交易品种
欧易平台为用户提供多样化的加密货币期权交易选择，目前主要提供的期权交易品种包括比特币期权（BTC Options）和以太坊期权（ETH Options）等。这些期权产品允许用户对标的资产（比特币或以太坊）的未来价格进行投机或对冲。为满足不断变化的市场需求，欧易平台会持续评估并可能适时增加或调整可交易的期权品种，例如莱特币期权（LTC Options）、瑞波币期权（XRP Options）等。具体的交易品种列表及其相关的合约细则，包括行权价格范围、到期时间、交易手续费率等，均以欧易平台官方公告的最新信息为准，用户务必在交易前仔细阅读相关公告，充分了解交易规则和潜在风险。
四、交易时间
期权交易时间通常与现货交易时间保持同步，以确保交易者能够根据现货市场的动态迅速调整期权策略。具体的交易时间安排，包括开盘、收盘以及中间的交易时段，将严格遵循交易所或交易平台的正式公告。这些公告会详细列出每日的交易时间，以及任何可能影响交易的特殊安排。
重要的是，期权交易时间并非固定不变，可能会因多种因素而发生调整。例如，全球或地区的节假日，尤其是那些对金融市场有重大影响的节假日，通常会导致交易时间的缩短或暂停。平台可能会因为系统维护、升级或其他不可预见的特殊情况，临时调整交易时间。因此，交易者务必密切关注平台发布的官方公告，以便及时了解最新的交易时间安排，避免因信息滞后而影响交易决策。
五、交易单位
在期权交易中，交易的基本单位是“张”。每张期权合约都对应着一定数量的标的资产，这个数量被称为合约乘数。合约乘数决定了行权时一张期权合约能够兑换的标的资产数量。例如，如果合约乘数为100，则一张期权合约代表100个单位的标的资产，如100股股票或100个加密货币单位。具体的合约乘数会根据不同的交易平台和不同的期权合约而有所不同，因此务必仔细查阅交易平台上的公告和合约细则，以确认具体期权合约的合约乘数。了解合约乘数对于计算潜在利润、风险以及确定合理的交易规模至关重要。在进行期权交易前，请务必熟悉相关合约条款，包括合约乘数、到期日、行权价格等，以便做出明智的投资决策。
六、下单方式
用户可以通过多种订单类型参与期权交易，其中最常见的包括限价单和市价单。理解不同订单类型的特点对于有效管理交易风险至关重要。
- 限价单： 指用户预先设定希望买入或卖出的期权合约的价格。只有当市场价格达到或优于该设定的价格时，订单才会被执行。这允许交易者控制交易的执行价格，但不能保证订单一定成交，尤其是在市场波动剧烈的情况下。使用限价单的优势在于，可以避免以不利的价格成交，从而更好地控制交易成本。 例如，若用户希望以特定价格买入看涨期权，则可以设置一个限价买单。
- 市价单： 指用户指示交易所以当前市场上可用的最优价格立即执行交易的订单。市价单的优势在于能够保证快速成交，但最终的成交价格可能会与用户下单时的预期有所偏差，尤其是在流动性较低的期权合约上。这种订单类型适合于对成交速度有较高要求的交易者。使用市价单时，需要注意滑点风险，即实际成交价格与预期价格之间的差异。
七、保证金制度
在欧易等加密货币交易平台上参与期权交易，尤其是作为期权卖方（也称为做市商），需要缴纳保证金。保证金并非手续费，而是为了确保卖方有能力在买方执行期权时履行其合约义务，防止违约风险的出现。简单来说，保证金充当了一种履约担保，保障交易的顺利进行。
欧易平台采用动态保证金制度，保证金金额并非固定不变，而是会根据市场情况进行实时调整。这种动态调整机制旨在更好地反映当前的市场风险水平，从而更有效地保障交易双方的权益。具体的保证金计算方式和调整规则会通过平台公告发布，交易者应密切关注这些公告，以便及时了解保证金要求。
影响保证金金额的因素很多且复杂，主要包括以下几个方面：
- 标的资产价格： 标的资产的价格波动越大，期权价格也会随之波动，卖方需要承担的风险也越高，因此保证金要求也会相应提高。
- 期权剩余时间： 期权剩余时间越长，市场不确定性越高，潜在的风险也越大，保证金也会相应增加。临近到期日的期权风险相对较小，保证金通常较低。
- 行权价： 期权的行权价格与标的资产现价的差距越大，期权的价值越高，同时也意味着卖方面临的潜在风险越大，保证金要求也可能提高。例如，深度价内的期权，卖方可能需要更高的保证金。
- 波动率： 波动率是衡量标的资产价格波动程度的指标。波动率越高，期权价格波动幅度越大，卖方承担的风险也越高，保证金要求也会相应提高。波动率指数（如VIX）的变化会直接影响期权保证金的计算。
需要注意的是，不同的期权类型（例如看涨期权和看跌期权）以及不同的交易策略，也会影响保证金的计算方式。平台通常会采用复杂的算法来计算保证金，并根据市场变化进行实时调整，建议交易者仔细阅读平台提供的保证金规则和计算示例。
八、行权机制
欧易平台为了简化用户的操作流程，并提高结算效率，采用自动行权机制。这意味着在期权合约到期时，平台会根据合约的盈亏状态自动执行或放弃行权操作，无需用户手动干预。这种机制旨在最大限度地减少用户的操作成本，并确保结算过程的公平性和透明度。
对于到期日处于盈利状态的期权合约，例如，当您持有比特币看涨期权，并且在到期日，比特币的市场价格高于您所持期权的行权价格，那么该期权合约将被视为盈利状态。在这种情况下，欧易平台将自动执行行权操作，您将获得相应的盈利。
相反，对于到期日处于亏损状态的期权合约，平台将自动放弃行权。例如，如果您持有比特币看涨期权，但在到期日，比特币的价格低于行权价格，那么行权将不会带来任何收益，反而会产生额外的成本。为了保护用户的利益，欧易平台会在此情况下自动放弃行权。
需要特别注意的是，具体的行权结算方式（包括结算时间、结算价格等）可能会因市场情况或平台政策的调整而有所变化。因此，用户在使用欧易平台进行期权交易时，务必仔细阅读并理解平台发布的最新公告和规则，以便更好地管理自己的投资风险。
九、结算方式
期权结算采用现金结算方式，区别于实物交割，无需实际转移标的资产。在期权到期或提前行权结算时，平台会根据标的资产的结算价格和期权行权价格之间的差额，计算盈亏，并将盈亏以现金形式直接划转至用户的账户。这种结算方式简化了交易流程，降低了交易成本，提高了交易效率。
具体来说，结算价格由欧易平台根据市场情况综合评估后确定，通常会参考标的资产在结算时间段内的成交均价，例如现货指数的加权平均价格，或是其他具有代表性的合理价格。平台会提前公布结算价格的确定方式，确保透明度和公平性。用户应仔细阅读平台的结算规则，了解结算价格的计算方法和结算时间。
如果期权为价内期权（即对于看涨期权，结算价格高于行权价格；对于看跌期权，结算价格低于行权价格），则行权方将获得盈利，盈利金额为结算价格与行权价格之差，扣除期权费后的余额。如果期权为价外期权（即对于看涨期权，结算价格低于行权价格；对于看跌期权，结算价格高于行权价格），则期权自动作废，行权方损失期权费。
结算完成后，用户的账户余额会相应调整，包括盈利或亏损，以及扣除相关的手续费等。用户可以在交易记录中查询详细的结算信息。
十、风险控制
欧易平台实施多层次的风险控制策略，旨在维护市场稳定和用户资产安全。这些措施涵盖交易的各个环节，从准入到清算，力求将潜在风险降至最低：
- 保证金制度： 欧易要求合约卖方（或做空方）缴纳一定比例的保证金。此保证金作为履行合约义务的担保，一旦卖方未能按合约约定交付，平台将动用保证金进行赔付，从而保障买方权益。保证金比例根据合约类型、杠杆倍数和市场波动率动态调整，旨在平衡风险和资金利用率。
- 风险警示： 欧易在交易界面醒目位置提供风险警示，针对高杠杆、高波动性或接近强平线的仓位，系统会通过弹窗、颜色标记等方式提醒用户。这些警示信息旨在帮助用户充分了解交易风险，避免因疏忽而遭受损失。平台还会定期发布市场分析报告，提示潜在风险事件。
- 交易限额： 欧易对不同用户设置差异化的交易限额，限制依据包括用户等级、交易历史、风险承受能力等因素。交易限额旨在防止用户过度交易，避免因大额交易导致市场操纵或个人财务风险。平台会根据用户表现动态调整交易限额。
- 强制平仓： 当用户账户的维持保证金率低于平台设定的阈值时，欧易将触发强制平仓机制。强制平仓是指平台强制卖出用户的部分或全部持仓，以释放保证金，避免风险进一步扩大。强制平仓的触发条件、平仓价格和执行方式均在平台规则中明确公示，用户应密切关注仓位风险，避免被强制平仓。平台采取梯度强平策略，尽量减少对市场的影响。
- 熔断机制： 当市场出现极端行情，例如短时间内价格大幅上涨或下跌时，欧易可能启动熔断机制。熔断机制是指平台暂停部分或全部交易，以防止市场过度反应和非理性行为。熔断时间、触发条件和恢复规则均会提前公告，用户应了解相关规定，以便在极端行情中做出合理决策。熔断机制有助于稳定市场情绪，避免系统性风险。
十一、费用
期权交易活动会产生一定的费用，这些费用主要涵盖交易手续费和行权手续费。交易手续费是在您进行期权买卖操作时产生的，费用标准通常根据您的交易量和账户等级而有所不同。行权手续费则是在您选择执行期权合约时产生的费用。
欧易平台会定期公布最新的费用标准，建议您在交易前务必仔细查阅欧易官方网站上的相关公告，以便了解当前适用的费率。平台保留根据市场动态调整费用标准的权利，例如，在市场波动剧烈或流动性不足时，平台可能会临时调整费用以应对风险。 因此，持续关注平台的公告更新对于期权交易者至关重要。
还应注意可能存在的其他潜在费用，例如，某些情况下可能涉及交割费用。详细的费用信息，包括计算方式和收取时机，均以欧易平台官方发布的最新说明为准。务必全面了解所有相关费用，以便做出明智的交易决策。
十二、信息披露
欧易平台承诺提供透明且及时的信息披露，确保用户充分了解期权交易的各项要素，从而做出明智的交易决策。信息披露范围涵盖但不限于以下方面：
1. 交易品种： 欧易平台将详细列出所有可供交易的期权品种，包括标的资产、期权类型（看涨/看跌）、到期日、行权价格等关键参数。针对每个交易品种，平台将提供合约规格说明书，以便用户深入了解合约条款。
2. 合约细则： 平台将公开期权合约的具体细则，包括但不限于：合约乘数、最小价格变动单位（最小跳动价位）、交割方式（实物交割或现金交割）等。这些信息对于用户计算盈亏、管理风险至关重要。
3. 交易时间： 欧易平台将明确公布期权交易的开放和关闭时间，确保用户了解不同交易品种的交易时段。针对可能存在的节假日或特殊情况，平台将提前发布交易时间调整的公告。
4. 费用标准： 平台将清晰地列出所有与期权交易相关的费用，包括但不限于：交易手续费、交割费用（如适用）、资金划转费用等。用户可以参考费用标准，合理规划交易策略，降低交易成本。
5. 风险提示： 欧易平台将充分提示期权交易的潜在风险，包括但不限于：杠杆风险、市场波动风险、流动性风险、时间价值损耗风险等。平台将提供风险披露声明，建议用户在充分了解风险的基础上，谨慎参与期权交易。
欧易平台将通过多种渠道发布信息，包括但不限于：平台公告、官方网站、移动应用程序（APP）、电子邮件、社交媒体等。用户应密切关注平台发布的各类信息，及时了解市场动态和平台规则变化。
为进一步提高信息透明度，欧易平台可能还会定期发布期权交易报告，分析市场交易数据，总结用户交易行为，以便用户更好地了解市场趋势和自身交易情况。
十三、违规处理
为维护欧易平台的公平交易环境，保障所有用户的合法权益，对于任何违反本规则以及欧易平台其他交易规则的用户，我们将采取相应的违规处理措施。处理方式将根据违规行为的情节严重程度进行评估，具体措施包括但不限于：
- 警告： 针对轻微违规行为，平台将发出警告通知，责令用户立即停止违规行为并进行整改。
- 限制交易： 对于情节较重的违规行为，平台将限制用户的部分或全部交易功能，例如限制挂单、撤单、提币等。
- 冻结账户： 对于严重违规行为，平台将冻结用户的账户，限制账户的所有操作，直至用户配合调查并解决相关问题。
- 取消交易资格： 对于严重违反平台规则，严重扰乱市场秩序的用户，平台将取消其在欧易平台的交易资格。
- 取消违规交易： 对于通过不正当手段或违规行为达成的交易，平台有权取消该交易，以恢复市场的公平性和公正性。
所有违规行为都将被详细记录在案，并作为用户信用评估的重要依据。若用户的行为涉嫌违法犯罪，例如洗钱、欺诈等，平台将立即向有关司法机关报告，并积极配合司法机关进行调查取证，依法追究其法律责任。
十四、免责声明
期权交易，作为一种复杂的金融衍生品，蕴含着显著的风险。潜在投资者在参与期权交易前，务必全面且深入地理解期权交易的固有风险特征。这些风险包括但不限于：市场波动风险（标的资产价格的剧烈波动可能导致期权价值大幅缩水）、杠杆风险（期权交易通常涉及杠杆，放大了盈利和亏损的可能性）、时间价值损耗（期权价值随时间推移而降低）、以及流动性风险（某些期权合约可能缺乏足够的交易量，导致难以平仓）。强烈建议投资者在充分评估自身的风险承受能力和财务状况后，做出审慎的投资决策。
欧易平台作为数字资产交易平台，仅提供期权交易的技术支持和信息服务。平台不对用户的投资收益或损失承担任何形式的责任。用户的投资决策完全基于其自身的判断和风险偏好，与平台无关。平台不提供任何形式的投资建议，也不对用户的投资结果进行担保。用户应自行承担投资风险。
因诸如网络中断、服务器故障、电力中断、黑客攻击、或政府行为等不可抗力因素，可能导致交易中断或延迟，从而影响用户的交易操作。在此类情况下，欧易平台将在合理可行的范围内采取措施，尽快恢复服务，并尽力减少用户可能受到的损失。然而，鉴于此类不可抗力事件的不可预测性和不可控制性，欧易平台不对由此造成的交易中断、延迟或用户的任何损失承担责任。用户在使用平台服务时，应充分意识到此类风险的存在。
